寧德時代麒麟落地，結(jié)構(gòu)改變?yōu)閷岱垠w等材料帶來機遇

4月17日，寧德時代麒麟電池全球量產(chǎn)首發(fā)車型極氪009ME版正式交付。

麒麟電池，采用寧德時代第三代CTP技術(shù)，系統(tǒng)集成度創(chuàng)全球新高，體積利用率最高可達72%，能量密度最高可達255Wh/kg，可實現(xiàn)整車超過1000公里續(xù)航，解決了消費者“里程焦慮”問題。然而電動汽車對動力電池高性能、長續(xù)航的追求必然要面對電池熱失控帶來的安全性問題。

為實現(xiàn)高效的熱管理，麒麟電池顛覆傳統(tǒng)水冷，采用全球首創(chuàng)的電芯大面冷卻技術(shù)，將水冷功能置于電芯之間，雙面冷卻的設計使換熱面積擴大四倍。電芯控溫時間縮短至原來的一半，支持5分鐘快速熱啟動及10min充電80%。并且，在極端情況時，電芯可急速降溫，有效阻隔電芯間的異常熱量傳導，這意味著在相同的化學體系、同等電池包尺寸下，麒麟電池包的電量，相比4680系統(tǒng)提升13%，實現(xiàn)了續(xù)航、快充、安全、壽命、效率以及低溫性能的全面提升。伴隨麒麟電池效能的大幅提升，其結(jié)構(gòu)的改變也將帶來材料機遇。

據(jù)國金化工的研報顯示，麒麟電池在隔熱、輕量化、絕緣等方向上的升級將會給水冷板、導熱粉體、LIFSI、聚氨酯、氣凝膠、絕緣材料等帶來新機遇。

01.水冷板

麒麟電池將原本處于電芯底部的水冷板，放到了每兩個電芯之間，能夠有效降低電芯熱傳導，改善快充效率，單車水冷板使用量增加，價值量有望提升。2021年國內(nèi)液冷板市場規(guī)模28.92億元，2017-2021年復合增速超35%，未來高增長態(tài)勢有望延續(xù)，預計2025年市場規(guī)模接近70億元。

02.導熱粉體

導熱粉體作為導熱界面材料的填充料，用于保證新能源汽車的核心部件電池組、電控系統(tǒng)、驅(qū)動電機及充電樁的安全性能與使用壽命。伴隨著新能源車銷量的增長和電池結(jié)構(gòu)的升級，導熱界面材料有望迎來10年10倍的需求增長，作為其主要填充料的導熱粉體也有望實現(xiàn)快速增長。其中，球形氧化鋁是導熱粉體的主要代表。2021年全球球形氧化鋁的市場規(guī)模1.7億美元，預計到2025年僅純電動車領(lǐng)域的球形氧化鋁市場規(guī)模就有望超過1.9億美元。

03.LiFSI

相較于傳統(tǒng)鋰鹽六氟磷酸鋰，雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）具有電導率高、熱穩(wěn)定性高、耐水解、抑制電池脹氣等諸多優(yōu)勢，但是過去昂貴的價格制約了其進一步推廣，隨著LiFSI生產(chǎn)工藝日益成熟、成本將逐漸下降，為LiFSI的商用創(chuàng)造了條件。我們預計2025年LIFSI需求有望達到6.6-9.3萬噸。

04.聚氨酯

動力電池安全要求提升，聚氨酯在電池材料中應用功能不斷增加。CTP（Cell to Pack）、CTC（Cell to Chassis）、4680電池等工藝創(chuàng)新，提升電池包的能量密度的同時，也提升了電池散熱、隔熱、緩沖、保溫等性能的需求，催生了新材料在動力電池領(lǐng)域的應用。

05.氣凝膠

氣凝膠具有極佳的隔熱保溫性能，在傳統(tǒng)的油氣等領(lǐng)域的高端設備和工程應用相對較多，伴隨電池領(lǐng)域安全性能要求提升，氣凝膠作為隔熱材料逐步應用在新能源領(lǐng)域。新能源車的放量有望拉動氣凝膠的單個新能源應用市場接近15億元的市場空間；同時伴隨氣凝膠逐步進行規(guī)?；l(fā)展，伴隨成本的下降，未來有望在建筑材料保溫領(lǐng)域進行滲透，從而帶動更多的產(chǎn)品需求和潛在空間。

06.絕緣材料

絕緣材料是在允許電壓下不導電的材料需要具備高電阻率、耐熱性和耐潮性。近幾年我國絕緣材料行業(yè)的市場規(guī)模持續(xù)擴大，市場規(guī)模由2018年約250億元增長至當前接近300億?？捎糜趧恿﹄姵氐慕^緣漆屬于固體絕緣材料，下游應用從傳統(tǒng)的電力工程擴大到新能源和5G板塊，在碳中和背景下需求有望持續(xù)提升。